试论有效市场的三种形式

有效市场假说分成弱式有效市场假说、半强式有效市场假说和强式有效市场假说三个层次。

弱式有效市场假说：当期的期货价格已经成分反映了当前全部期货市场信息，技术分析无效。

半强式有效市场假说：当前的期货价格不仅已经充分反映了当前全部期货市场信息，而且所有的公开可获得的信息也已经得到充分反应，因此，技术分析和基本面分析方法都是无效的。

强式有效市场假说：当前的期货价格已经充分反映了全部信息，包括内幕消息。

有效市场假说的前提是：

1、投资者数目众多